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 　　公司近況：

　　公司今日公告中標合同金額為2,000萬的裝備自動保障系統(包括機器人(44.350, 1.73, 4.06%)、控制系統、液壓系統等)研制項目。

　　評論：

　　1.有利于消除市場對公司在國防軍工領域持續拓展的疑慮。該項目鞏固了公司在國防領域合格供應商的地位，加速了在國防領域的深入發展，有利于公司在其他軍工項目中繼續斬獲。

　　2.此次中標新型重型機器人系統有別于以前中標的轉載輸送系統(AGV)，市場想象空間巨大。公司今年初中標的轉載輸送系統(重載移動機器人AGV系統)是在公司傳統優勢AGV產品的基礎上派生應用。本次中標研發項目屬于新型特種機器人，將攻克重型機器人平穩運動技術、機器人電液伺服系統高/低速、高精度，協調運動控制等關鍵技術。雖然屬于研發項目，且合同金額不大，但研制成功后，意味著廣闊的應用需求將爆發，公司將享盛宴。

　　3.我們維持之前的觀點：1)在手訂單超20億元，預示未來業績增長有保障；2)公司應用于國防軍工的特種機器人將持續增長；3)4Q已完工未確認的工程進入確認高峰期，業績有望超預期；4)全年扣非后凈利潤占比提升，盈利質量改善。

　　估值建議：

　　預計2013-14年凈利潤分別為2.79、3.60億元；對應的EPS分別為0.94、1.21元。對應當前股價，公司2013-14年的P/E分別為44.9x、34.8x，考慮到公司的高成長，以及智能裝備行業優質標的的稀缺性，享有一定估值溢價，維持“推薦”評級。

　　風險：

　　在建工程確認延期，行業競爭加劇。